Name
Abstract | ||
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Zusammenfassung. Ausgehend von dem Konzept der zeitoptimalen Portfolio Selection wird ein konkretes Modell entwickelt, das von Investoren mit einem gegebenen, betragsmig festgelegten
Sparziel ausgeht, deren Prferenzen ber der Verteilung der unsicheren Ansparzeit definiert werden knnen. Die Ansparzeit
wird zur Zufallsvariablen, also unsicher. Im Gegensatz zur klassischen, auf Markowitz zurckgehenden Portfoliotheorie basiert
die Portfolioentscheidung hier nicht auf der Wahrscheinlichkeitsverteilung des Portfoliowertes zu einem vorgegebenen Zeitpunkt,
sondern auf der Wahrscheinlichkeitsverteilung der Zeitpunkte, zu denen der Wert des Portfolios den angestrebten Wert erreicht.
Das Modell basiert auf weitgehend mit dem klassischen Modell kompatiblen Annahmen. Ein Portfolio wird als um so vorteilhafter
angesehen, je krzer der Erwartungswert der Ansparzeit und je geringer deren Varianz ist. Die Dynamik der Wertpapierpreise
wird durch einen arithmetischen Brownschen Proze modelliert. Die resultierende Portfoliogrenze des zeitoptimalen Modells
ist isomorph zu der des klassischen Modells fr positive Erwartungswerte der Rendite. Die Menge der effizienten Portfolios
weist jedoch wesentliche qualitative Unterschiede auf, die eingehend untersucht und anhand von Beispielen mit realistischen
Daten veranschaulicht werden. Nur eine Teilmenge der im klassischen Modell effizienten Portfolios ist auch effizient im zeitoptimalen
Modell.
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Year | DOI | Venue |
|---|---|---|
2000 | 10.1007/s002910050103 | OR-Spektrum |
Keywords | Field | DocType |
Schlüsselwörter: Zeitoptimal – Portfoliotheorie – Präferenzfunktion – Anlagedauer – Anlagehorizont – Wachstum – Sparen,Key words:Time optimal – Portfolio selection – Preference function – Investment horizon – Capital growth – Geometric mean – Saving – Kelly criterion | Economics,Mathematical optimization,Replicating portfolio,Modern portfolio theory,Post-modern portfolio theory,Portfolio,Efficient frontier,Portfolio optimization,Rate of return on a portfolio,Black–Litterman model,Operations management | Journal |
Volume | Issue | ISSN |
22 | 2 | 0171-6468 |
Citations | PageRank | References |
1 | 0.60 | 1 |
Authors | ||
1 | ||
Name | Order | Citations | PageRank |
|---|---|---|---|
| Thomas Burkhardt | 1 | 1 | 0.93 |